2021年，即使新冠肺炎全球大流行还是没有完全结束，全球经济复苏仍在继续，根据国际货币基金十月份的预测，全球经济预计将在2021年和2022年分别增长5.9%和4.9%，其中中国，美国，欧元区的2021年GDP增长率分别为8.0%，6.0%和5.0%，经济恢复表现十分强劲。

       经济的复苏驱动了对大宗商品的强劲需求，主要有色金属的价格和年初相比有了明显的上涨。在7月以后除了铝以外，其他有色金属的价格进入了相对稳定的价格区间，而铝价还是强劲上扬，10月中旬时候达到了最高点，比年初价格上涨了百分之56%。下半年的铝价上涨主要是由于电力供应紧张及煤价高起造成的。我们可以看到在国家对煤价进行干预后，随着煤价的下跌，铝价也大幅下跌。短短十天时间，现货价格跌幅超过4000元，下跌了17%。煤价下跌是铝价下跌的原因之一，同时在9月中旬以后国内的铝锭库存也在逐渐攀升，消费旺季并没有体现出来，目前铝锭社会库存高于100万吨，比同期的2019和2020年的70多万吨库存都要高一些，下游消费的疲软也为铝价下跌提供了前提条件。

       如果说电解铝企业的减产上半年由能耗双控政策为主，下半年则变为电力和煤炭供应紧张为主。经上海有色网统计，截至目前为止，今年全国电解铝关停产能有365万吨，主要来自云南，广西，内蒙等省份。

       在我国制定了3060的减碳目标后，各个行业和企业纷纷制定了自己的减碳目标和路径。经SMM测算，2021年我国82%的电解铝产量依赖于煤电，电解铝行业的温室气体排放总量在5亿吨左右，绝大部分是电力相关排放。虽然在供给侧改革政策前提下，我国电解铝工业能够实现在2030年之前实现碳达峰，但是在当前的技术条件和行业实际情况来看，2060年的碳中和任务相当艰巨。

       就像过去的二十多年中，中国经济的发展和政策的变化对全球铝市场造成了深远的影响。我国电解铝工业的减碳进展和政策也势必会影响全球铝工业的未来。

       首先，在我国电解铝产量不可能大幅增长的情况下，为了满足世界及我国对原铝的需求，我国和世界上其他地区的投资者必然会投资建设新的电解铝项目。由于海外电解铝项目的投资额通常会比国内项目高出很多，需要项目有长期稳定的回报，同时在减排的国际大趋势下，电力的来源也变得尤为重要，这些都需要引起国内投资者的注意。

       其次，我国的双碳政策和能耗双控政策会对全球电解铝贸易造成深远的影响。从2020年下半年开始，由于国内旺盛的铝锭需求，使得铝锭进口窗口得以打开，我国铝锭的进口量大幅增加，2020年铝锭进口超过一百万吨，2021年1到9月铝锭进口量超过一百一十万吨，同比增加47%，其中印度和俄罗斯是最大的两个铝锭来源地，他们分别向中国出口了58万和26万吨铝锭。由于我国原铝产量在今后不可能有大幅增加的，满足增长的需求就需要依赖进口，这将对国际电解铝市场的贸易带来重大影响。

       最后，由于废铝回收利用在节能减排中能够起到重要的作用，再生铝的能耗仅为原铝能耗的百分之五。我国在2019年底，提高了废铝进口的标准并取消了废铝进口配额，但是我可以看到我国废铝的进口量没有恢复到2019年的水平，这主要是由于我国进口了大量的铝合金锭来满足需求，马来西亚和韩国成为我国最主要的铝合金锭来源地。在头3个季度我国一共进口了接近79万吨的铝合金锭。长期来看，我国势必要加强再生铝的应用，提高再生铝的保级利用，同时制定新的行业规范，并且需要制定变型铝合金废料进口的相关政策，再生铝的利用既能满足我国对铝的需求，又能起到减排的作用。新的政策和废铝利用水平的提高，会进一步重塑国际废铝贸易。

       在国际能源转型浪潮中，我国电力的能源结构也正在向清洁能源转型，但是煤电在2030年之前还是最主要的电力来源，到2060年由于电气化的要求用电量会比当前高出很多，需要建立大量的可再生能源发电能力。即使电解铝行业有足够的可再生能源，为了达到碳中和还需要新的技术，例如惰性阳极，碳捕集、利用与封存技术等等。

       同欧美国家比较，欧洲国家从1990年碳达峰到2020年这30年间温室气体排放量降低了55%，尚未实现碳中和，美国也有类似的情况。而中国作为全球碳排放居首的国家，煤、石油、天然气等化石能源在整体能源结构中仍占80%以上，在2030年实现碳达峰，然后用30年时间实现碳中和是一项艰巨的任务，在短时间内实现这一目标，对国内和国际铝工业和市场而言，有可能会造成剧烈的影响。

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